Strategy vende acciones por $263M y mantiene 843,775 BTC

La mayor tesorería corporativa de Bitcoin del mundo refuerza su caja en dólares sin tocar sus holdings cripto.

Strategy, el mayor acumulador institucional de Bitcoin a nivel mundial, completó una nueva ronda de capitalización mediante la venta de acciones ordinarias, reforzando así su posición de efectivo sin modificar su estrategia de acumulación de criptomonedas. Según informó CoinTelegraph, la operación se realizó entre el 13 y 19 de julio bajo un programa de venta en el mercado abierto, lo que generó 263,5 millones de dólares en fondos frescos.

La compañía ha optado históricamente por combinar emisiones de acciones comunes con ofertas de capital preferente para financiar su agresiva estrategia de compra de Bitcoin. Sin embargo, en este período específico Strategy no realizó transacciones en criptomonedas, manteniendo intacta su cartera en 843,775 bitcoins, adquiridos por un desembolso total de 63,69 mil millones de dólares, con un costo promedio de entrada de 75,476 dólares por moneda.

Con estos ingresos, Strategy elevó su reserva en dólares estadounidenses a 3,225 millones, incremento del 7,5% respecto a los 3 mil millones que reportaba una semana antes. Este colchón de liquidez incluye fondos pendientes de liquidación y se destina a financiar dividendos de sus acciones preferentes e intereses sobre su deuda vigente. El depósito de formularios ante la SEC revela que la compañía aún dispone de aproximadamente 23,500 millones de dólares en capacidad de emisión bajo su programa de mercado abierto, proporcionándole margen considerable para futuras captaciones.

El mercado entretanto mantiene activo el debate sobre la valuación de las acciones preferentes emitidas por Strategy, cotizadas el viernes pasado a 85,29 dólares. Inversores como Khing Oei cuestionan que el mercado las esté valorando como simples instrumentos de rendimiento fijo del 14%, cuando deberían analizarse como bonos con flujos de caja futuros. Según sus cálculos, estas acciones podrían cotizar alrededor de 96 dólares incluso si Bitcoin permaneciera estancado, gracias a la capacidad de Strategy de sostener pagos de dividendos durante décadas.

Oei subraya que el apalancamiento es el factor determinante: si Bitcoin sube en valor, fortalecería el balance de Strategy y acercaría sus acciones preferentes al par de 100 dólares. Esta mecánica transforma el instrumento en una apuesta implícita sobre la revaluación del Bitcoin y la solidez financiera de la tesorería corporativa más grande en criptoactivos.

La estrategia de Strategy de separar su financiamiento en dólares mediante emisión de acciones del crecimiento de su cartera de Bitcoin refleja una apuesta clara: que ambos activos pueden apreciarse en paralelo, permitiendo tanto pagos a accionistas como acumulación cripto sin conflictos. Para inversores sigue siendo crucial monitorear si la compañía ejecuta futuras compras de Bitcoin o mantiene su enfoque actual en fortalecer liquidez.